Emisiune de valori mobiliare. Emiterea de valori mobiliare de către bănci

Unul dintre domeniile de investire a capitalului în scopul generării de venituri sau a decontărilor este titlurile de valoare. Cineva foarte bun la diversitate hârtii valoroase, dar pentru unii acesta este un domeniu de activitate neexplorat. Nu puteți vorbi despre titluri și tipurile lor într-un singur material, așa că doar ele sunt concentrate aici scurte descrieri. Și altele descriere detaliata titlurile de valoare cu care lucrează băncile vor fi prezentate de mine în articole separate.

Așadar, înainte de a vorbi despre tipurile de titluri de valoare, să dăm mai întâi definiția unui titlu, care este prevăzută la articolul 142 din capitolul 7 din Codul civil. Federația Rusă(Codul civil al Federației Ruse):

Securitate- este un document care atestă, cu respectarea formei stabilite și a detaliilor obligatorii, drepturi de proprietate, a căror exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentare. O securitate poate apărea doar ca urmare a unei probleme. Emisiunea de valori mobiliare este o succesiune de acțiuni ale emitentului pentru a plasa titluri de valoare cu grad de emisiune.

Legea federală nr. 39-FZ din 22 aprilie 1996 „Cu privire la piața valorilor mobiliare” reglementează relațiile apărute în timpul emisiunii și circulației valorilor mobiliare cu grad de emisiune, indiferent de tipul emitentului, precum și specificul creării și activităților participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare. În funcție de cine emite valorile mobiliare, acestea pot fi clasificate ca titluri de valoare bancare, titluri de stat sau titluri de valoare ale persoanelor juridice. Emisiunea valorilor mobiliare nu poate fi efectuată de persoane fizice, dar pot fi deținători.

Emitentul- o persoană juridică sau autorități executive sau administrații locale care poartă, în nume propriu, obligații față de proprietarii de valori mobiliare de a-și exercita drepturile ce le sunt atribuite.

Proprietar- o persoană căreia îi aparțin valorile mobiliare prin drept de proprietate sau alt drept de proprietate.

Și articolul 143 din capitolul 7 din Codul civil al Federației Ruse enumeră principalele tipuri de titluri de valoare. Principalele titluri de valoare includ:

• Obligațiuni de stat;
• Obligațiuni;
• cambii;
• Foaia de transport;
• Stoc;
• Titluri de privatizare și alte documente.

Când lucrați cu titluri bancare, trebuie să vă amintiți întotdeauna că fondurile investite în valori mobiliare nu sunt supuse Legii federale nr. 177 din 23 decembrie 2003. „Cu privire la asigurarea depozitelor persoanelor fizice în băncile Federației Ruse”, i.e. nu sunt acoperite de asigurare. Iar în art. Clauza 5 a paragrafului 2 din aceeași lege evidențiază în mod specific ceea ce nu este supus asigurării bani gheata, plasate de persoane fizice în depozite bancare la purtător, inclusiv cele certificate prin certificate de economii și (sau) carnete de economii la purtător.

Majoritatea tipurilor de titluri (documentare), de regulă, sunt întocmite pe forme standard de raportare strictă și trebuie să conțină detaliile obligatorii stabilite de legile în vigoare, care includ următoarele:

1. Denumirea garanției;
2. Data înregistrării garanției (depunere de fonduri);
3. Numele complet și locația persoanei juridice - emitent;
4. Valoarea nominală a titlului;
5. Numele deținătorului (proprietarului), numai pentru valorile mobiliare înregistrate;
6. Termenul limită de plată (reclamare) a sumei;
7. Tipul rentabilității unei valori mobiliare – rata dobânzii, care indică rata dobânzii și suma dobânzii datorate; reducere; fără dobândă.
8. Alte detalii in functie de tipul si scopul securitatii.

1. Valori mobiliare înregistrate cu grad de emisiune care conțin informații despre proprietari, care trebuie să fie disponibile emitentului sub forma unui registru al proprietarilor de valori mobiliare, transferul de drepturi asupra căruia și exercitarea drepturilor ce le sunt atribuite necesită identificarea obligatorie a proprietar.
2. Titlurile la purtător cu grad de emisiune, transferul drepturilor asupra cărora și exercitarea drepturilor garantate de acestea nu necesită identificarea proprietarului.

Acum putem da o definiție pentru fiecare tip de securitate, precum și o scurtă descriere a acestora:

Obligațiuni. Obligațiuni de stat

În funcție de emitent, i.e. ale persoanei care a emis titlul, obligațiunile se disting în următoarele tipuri:

• obligațiuni de stat, care sunt emise în baza Legii Federației Ruse din 13 noiembrie 1992 „Cu privire la datoria internă de stat a Federației Ruse”,
• obligațiuni municipale, care sunt emise în baza Legii cu privire la principii generale organizații guvernamentale locale,
• obligațiuni comerciale ale persoanelor juridice, care sunt reglementate de Legea cu privire la societățile pe acțiuni.

• înregistrat sau purtător,
• libera circulatie sau circulatie limitata,
• cu sau fără garanție (garanție sau altfel),
• cu o perioadă de rambursare unică sau cu rambursare în serie la anumite date,
• cu un cupon fix sau flotant,
• obișnuit sau convertibil.

cambii

• bilete la ordin, care reprezintă o obligație unilaterală, necondiționată a băncii de a plăti o anumită sumă specificată în cambie într-o perioadă determinată;
• cambii pentru care plătitorii indică terți – debitori sau garanți ai băncii.

Factura este folosită ca:

• instrument de plată;
• garanții și mijloace de plată pentru împrumut.

Cecuri

Cecurile sunt de următoarele tipuri:

• nominal,
• Ordin
• purtător

Eliberarea cecurilor se efectuează pe baza unui acord (acord de cec) între trăgător și plătitor, conform căruia banca plătitoare se obligă să plătească cecurile dacă există fonduri în contul trăgătorului.

Certificate de economii (de depozit).

Certificatele de economii (de depozit) sunt de următoarele tipuri:

• personalizate
• la purtător

• Un tip special de depozit cu un fix dobândă, care se stabilește la emiterea unei valori mobiliare. Plata dobânzii la un certificat de economii se face concomitent cu răscumpărarea certificatului la prezentare.
• Poate fi oferit cadou sau transferat unei alte persoane. Un certificat de economii eliberat la purtător este transferat unei alte persoane prin simpla livrare, iar un certificat înregistrat este transferat prin simpla executare a unei cesiuni (cesiunea de creanță).
• Certificatele pot fi lăsate în moștenire moștenitorilor dumneavoastră.
• Poate fi folosit ca garanție pentru împrumuturi.
• Folosit pentru a stoca bani în timpul călătoriilor.
• Folosit ca mijloc de plată între persoane fizice.

Cartele de economii la purtător

Transferul drepturilor către o altă persoană, atestat printr-un titlu de valoare la purtător, în acest caz, un carnet de economii la purtător, se realizează prin simpla predare a titlului de valoare către această persoană, care este consacrat la art. 146 clauza 1 din Codul civil al Federației Ruse.

În conformitate cu Legea federală nr. 177 - FZ din 23 decembrie 2003 „Cu privire la asigurarea depozitelor persoanelor fizice în băncile din Federația Rusă”, depozitele înregistrate într-o carte de economii la purtător nu participă la sistemul de asigurare a depozitelor bancare.

În plus, este de remarcat faptul că tranzacțiile care implică plasarea de fonduri a anumitor sume în depozite cu înregistrarea unui carnet de economii la purtător sunt supuse controlului obligatoriu în conformitate cu Legea federală nr. 115 din 08/07/2001. „Cu privire la combaterea legalizării (spălării) veniturilor din infracțiuni.”

Foaia de transport

Conosamentul este eliberat de către cărăuş expeditorului după acceptarea mărfii şi atestă încheierea contractului. Se emite un conosament pentru orice marfă, indiferent de modul în care se efectuează transportul: cu furnizarea întregii nave, spațiile individuale ale navei sau fără o astfel de condiție. Conform unui conosament, livrarea mărfurilor pe apă se efectuează în conformitate cu Regulile de la Haga cuprinse în Convenția internațională pentru unificarea condițiilor conosamentului din 25 august 1924, cu excepția cazului în care se aplică orice altă lege de stat.
Tipuri de conosament:

• Conosament liniar. Conosamentul liniar (liniar B/L) este un document care stabilește voința expeditorului care vizează încheierea unui contract de transport de mărfuri. Un conosament de linie definește relația dintre transportator și un terț - deținătorul de bună credință al conosamentului. Conosamentul este o chitanță emisă de către transportator expeditorului prin care se confirmă acceptarea mărfii pentru transportul pe mare, precum și un document de proprietate. În acest caz, contractul de cumpărare și vânzare de mărfuri, precum și alte tranzacții în legătură cu bunurile, se realizează printr-un conosament fără transferul fizic al bunurilor în sine.


• Conosament charter. Un conosament charter (charter B/L) este un document emis pentru a confirma acceptarea mărfurilor transportate în baza unui charter. O charter este un acord de charter, de ex. acord de închiriere a unei nave pentru o călătorie sau anumit timp. Conosamentul de navlosire nu servește ca document pentru executarea unui contract de transport maritim, deoarece în acest caz se încheie un contract separat de navlosire a navei sub forma unui navlosire. Conosamentul charter definește relația dintre transportator și terț - deținătorul de bună credință al conosamentului. Conosamentul este o chitanță emisă de către transportator expeditorului prin care se confirmă acceptarea mărfii pentru transportul pe mare, precum și un document de proprietate. În acest caz, contractul de cumpărare și vânzare de mărfuri, precum și alte tranzacții în legătură cu bunurile, se realizează printr-un conosament fără transferul fizic al bunurilor în sine.


• Conosament la mal. Conosamentul de coastă (custodia B/L) este un document care se eliberează pentru a confirma acceptarea încărcăturii de la expeditor la țărm, de obicei la depozitul transportatorului. Atunci când mărfurile sunt acceptate la bordul unei nave pentru care a fost emis un conosament de la țărm, în aceasta se face o notă despre încărcarea mărfurilor pe navă și sunt indicate data încărcării și alte mărci. Uneori, când mărfurile sunt acceptate la bordul unei nave, conosamentul de la mal este înlocuit cu un conosament la bord.


• Conosament la bord. La bordul B/L este un document emis atunci când mărfurile sunt încărcate pe o navă.

Destinatarul este identificat în conosamentul în trei moduri. În funcție de aceasta, conosamentul diferă în:

• Conosament personal(drept B/L) - o garanție care indică numele unui anumit destinatar.


• Comandă conosament(comanda B/L) - o garanție pentru care marfa este emisă fie din ordinul expeditorului sau al destinatarului, fie din ordinul băncii. O conosament de comandă este cea mai comună în practica transportului maritim.


• Conosament la purtător(purtător B/L) - un document care indică faptul că este emis la purtător, i.e. nu conține nicio informație specifică cu privire la persoana îndreptățită să primească mărfurile și, prin urmare, mărfurile în portul de destinație trebuie eliberate oricărei persoane care le prezintă.

Stoc

Astăzi acțiunile celor mai mari companiile rusești iar băncile sunt poate unul dintre cele mai profitabile active care pot fi disponibile pentru un investitor privat.

Toate acțiunile emise de orice societate pe acțiuni sunt nominative. De regulă, acțiunile sunt împărțite în două grupuri:

• Acțiuni simple. Proprietarii de acțiuni ordinare ale unei societăți pe acțiuni pot, în conformitate cu Legea federală și cu statutul societății, să participe la adunarea generală a acționarilor cu drept de vot în toate problemele din competența sa și, de asemenea, au dreptul de a primi dividende, iar în cazul lichidării societății, dreptul de a primi o parte din proprietatea acesteia


• Acțiunile preferențiale(unul sau mai multe tipuri). Proprietarii de acțiuni privilegiate nu au drept de vot la adunarea generală a acționarilor, cu excepția cazului în care se prevede altfel prin prezenta lege federală.

Acțiunile preferențiale ale unei societăți de același tip oferă acționarilor - proprietarii acestora același număr de drepturi și au aceeași valoare nominală. Valoarea nominală a acţiunilor preferenţiale emise nu trebuie să depăşească 25 la sută din capitalul social al societăţii.

Mărimea dividendului și (sau) valoarea plătită la lichidarea societății (valoarea de lichidare) pentru acțiunile preferențiale de fiecare tip trebuie stabilite în statutul societății. Valoarea dividendului și valoarea de lichidare sunt determinate într-o sumă monetară fixă ​​sau ca procent din valoarea nominală a acțiunilor privilegiate. Marimea dividendului si valoarea de lichidare a actiunilor preferentiale se considera determinate si daca statutul societatii stabileste procedura de determinare a acestora.

Deţinătorii de acţiuni preferenţiale pentru care valoarea dividendului nu este determinată au dreptul de a primi dividende pe aceeaşi bază ca şi deţinătorii de acţiuni ordinare.

Tipurile și procedura de emitere a acțiunilor, procedura de creare și funcționare a societăților pe acțiuni și protejarea drepturilor și intereselor acționarilor sunt asigurate de Codul civil al Federației Ruse și de Legea federală a Federației Ruse „Cu privire la societățile pe acțiuni”. din 26 decembrie 1995 Nr. 208-FZ (modificat).

Cele mai recente modificări și completări au fost făcute pe 12 decembrie 2010.

Emisiunea de valori mobiliare este o succesiune de acțiuni ale emitentului (de exemplu, o societate comercială) pentru a plasa valori mobiliare, adică a le distribui într-o anumită categorie de persoane.

Persoana juridică care emite valori mobiliare sub formă de acțiuni sau obligațiuni se numește emitent. În conformitate cu legislația rusă actuală, titlurile de valoare de emisiune sunt acțiuni și obligațiuni.

O acțiune este o valoare mobiliară care asigură dreptul acționarului de a primi dividende proporțional cu cota sa din capitalul autorizat al societății pe acțiuni și de a participa la conducerea societății. Acțiunile pot fi ordinare - dând atât dreptul la dividende, cât și dreptul de vot în adunarea generală a acționarilor, și preferabile, pentru care, după emiterea de acțiuni, puteți primi dividende și aveți anumite avantaje față de deținătorii de acțiuni ordinare, dar de obicei nu dau dreptul de a participa la management.

O obligațiune este o valoare mobiliară care dă dreptul proprietarului său de a-și primi înapoi valoarea și un anumit procent din acea valoare. Emisiunea de obligațiuni are ca scop exclusiv atragerea de capital; obligațiunile pot fi emise fie cu rambursare forfetară, fie în etape.

Motivele emiterii valorilor mobiliare sunt:

• emisiunea de valori mobiliare la constituirea unei persoane juridice;
• emiterea de valori mobiliare în timpul reorganizării unei persoane juridice sub formă de fuziune, aderare, separare, divizare sau transformare;
• emisiuni suplimentare de valori mobiliare;
• emisiunea de obligațiuni – titluri de creanță.

În funcție de tipul sau motivele problemei, ordinea, procedura și lista documentelor transmise autorității de înregistrare diferă.

Scopul principal al emiterii valorilor mobiliare este atragerea sumei de fonduri necesare pentru functionarea societatii pe actiuni. Emisiunea de valori mobiliare poate fi primară și suplimentară: emisiunea de acțiuni este obligatorie la înființarea unei societăți pe acțiuni ulterior, se pot emite acțiuni sau obligațiuni în mod voluntar, de exemplu, pentru majorarea capitalului autorizat, atragerea de resurse financiare suplimentare sau; redistribuie participarea la capitalul autorizat la reorganizarea unei persoane juridice.

Emisiunea valorilor mobiliare poate fi efectuată sub următoarele forme - titluri de valoare nominative și titluri la purtător.

Înainte de emiterea valorilor mobiliare, este necesar să se evalueze atractivitatea investițională a acestor valori mobiliare, obiectivele și volumele emisiunii și să se determine forma, volumul și denumirea titlurilor de valoare emise.

Emisiunea valorilor mobiliare trebuie efectuată în strictă conformitate cu legislația în vigoare, în caz contrar emitentul se poate confrunta probleme serioase cu agențiile guvernamentale. Procedura de emitere a valorilor mobiliare constă în cinci etape.

1. Luarea deciziei de emitere a valorilor mobiliare.
2. Confirmarea documentară a deciziei.
3. Înregistrarea de stat a emisiunii de valori mobiliare.
4. Plasarea valorilor mobiliare.
5. Înregistrarea de stat a unui raport privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare.

Această procedură este strict reglementată de prevederile Legii federale „Cu privire la piața valorilor mobiliare”. Înregistrarea emisiunii de valori mobiliare la înființarea unei persoane juridice trebuie să fie efectuată în termen de o lună de la înregistrarea de stat a acesteia ca persoană juridică. Fără înregistrarea de stat a emisiunii de valori mobiliare, inclusiv înregistrarea unei emisiuni suplimentare de valori mobiliare, plasarea de valori mobiliare nu este permisă.

Rezultatele emisiunii de valori mobiliare, cu excepția cazurilor expres prevăzute de lege, trebuie publicate în presă. Valorile mobiliare neplasate rămân la dispoziția organului executiv al companiei de afaceri și pot deveni o rezervă pentru emisiunea suplimentară de valori mobiliare.

Emisiune (emisiune) de valori mobiliare- Acest statutar succesiunea de acțiuni ale emitentului de a plasa titluri de valoare cu grad de emisiune.

Principalele obiective ale problemei sunt:

• crearea unei societăți pe acțiuni (formarea capitalului social);
• strângerea de capital împrumutat prin emisiunea de titluri de creanță;
• administrarea capitalului prin emisiuni suplimentare de titluri de valoare (creșterea capitalului propriu al emitentului, reducerea ponderii capitalului împrumutat în capitalul total);
• mobilizarea resurselor pentru implementarea proiectelor de investiții ale emitentului, completarea capitalului de lucru al acestuia;
• finantarea investitiilor in activitati productive;
• finantarea achizitiilor;
• modificarea structurii capitalului social (repartizarea acțiunilor, în primul rând acțiunilor cu drept de vot, între grupurile de acționari) sau depășirea tendințelor negative în această modificare;
• rambursarea conturilor de plătit prin furnizarea creditorilor cu o parte din titlurile de valoare emise;
• restructurarea datoriilor fiscale ale organizatiilor.

Procedura de emitere (emitere) a valorilor mobiliare cuprinde următoarele etape:

1. adoptarea de către emitent a unei decizii privind plasarea valorilor mobiliare cu grad de emisiune;
2. aprobarea deciziei privind emisiunea (emisiunea suplimentară) de valori mobiliare;
3. înregistrarea de stat a emisiunii (emisiunii suplimentare) de valori mobiliare;
4. producerea de certificate de valori mobiliare (pentru forma documentară de emisiune);
5. plasarea valorilor mobiliare;
6. înregistrarea de stat a unui raport privind rezultatele emisiunii (emisiunii suplimentare) de valori mobiliare.

Emisiunea valorilor mobiliare se realizează sub două forme:

• sub forma unui plasament închis (privat) într-un cerc limitat de investitori, adică cu înregistrarea emisiunii, dar fără un anunț public despre aceasta;
• sub forma unui plasament deschis (public) de valori mobiliare în rândul unui număr potențial nelimitat de investitori, adică cu înregistrarea emisiunii și prospect pentru emisiunea de valori mobiliare, care implică dezvăluirea informațiilor conținute în raportul privind rezultatele emisiunii .

Plasarea publică a valorilor mobiliare - plasarea valorilor mobiliare prin subscriere deschisă, inclusiv plasarea valorilor mobiliare la licitațiile burselor de valori și/sau a altor organizatori de tranzacționare pe piața valorilor mobiliare.

Diferența dintre o vânzare deschisă și o vânzare închisă este înregistrarea obligatorie a prospectului de emisiune, dezvăluirea tuturor informațiilor conținute în prospectul de emisiune și în raportul privind rezultatele emisiunii. Ca urmare, emisiunea de valori mobiliare în timpul unei oferte publice este completată de următoarele etape:

• pregătirea unui prospect pentru emisiunea de valori mobiliare;
• înregistrarea prospectului de emisiune a valorilor mobiliare cu grad de emisiune;
• dezvăluirea tuturor informațiilor conținute în prospect;
• dezvăluirea tuturor informațiilor conținute în raport cu privire la rezultatele problemei.

Să luăm în considerare procedura de emisie pas cu pas. Să ne oprim mai în detaliu asupra fiecărei etape de emitere a titlurilor de capital.

Prima etapă este emitentul care ia o decizie cu privire la plasarea valorilor mobiliare cu grad de emisiune

Decizia de emitere a valorilor mobiliare- acesta este un document care conține date suficiente pentru a stabili sfera drepturilor garantate de garanție. Acesta este un document care trebuie să conțină:

• numele complet al emitentului, locația și adresa poștală a acestuia;
• data deciziei de plasare a titlurilor de capital;
• denumirea organismului autorizat al emitentului care a luat decizia de a plasa titlurile de valoare de emisiune;
• data aprobării deciziei privind emisiunea (emisiunea suplimentară) a titlurilor de valoare cu grad de emisiune;
• denumirea organismului autorizat al emitentului care a aprobat decizia privind emisiunea (emisiunea suplimentară) a valorilor mobiliare cu grad de emisiune;
• tipul, categoria (tipul) titlurilor de valoare cu grad de emisiune;
• drepturile proprietarului garantate prin garanția emisă;
• condiţiile de plasare a valorilor mobiliare cu grad de emisiune;
• indicarea numărului de titluri de valoare cu grad de emisiune într-o anumită emisiune (emisiune suplimentară) de titluri de valoare cu grad de emisiune;
• o indicație a numărului total de titluri de valoare cu grad de emisiune din această emisiune plasate anterior (în cazul plasării unei emisiuni suplimentare de titluri de valoare cu grad de emisiune);
• o indicație dacă titlurile de valoare de emisiune sunt înregistrate sau la purtător;
• valoarea nominală a titlurilor de valoare de emisiune, dacă prezența unei valori nominale este prevăzută de legislația Federației Ruse;
• semnătura persoanei care îndeplinește funcțiile organului executiv al emitentului și sigiliul emitentului;
• alte informații prevăzute de legile federale privind valorile mobiliare.

O descriere sau eșantion de certificat este atașată deciziei privind emiterea (emisiunea suplimentară) a titlurilor de valoare cu grad de emisiune în formă documentară.

A doua etapă este aprobarea deciziei de emitere a valorilor mobiliare

Decizia privind emisiunea (emisiunea suplimentară) a titlurilor de valoare cu grad de emisiune se aprobă de către consiliul de administrație sau alt organism cu atribuții corespunzătoare și este documentată într-un protocol separat.

Documentul se depune în exemplare originale la autoritatea de înregistrare a valorilor mobiliare de stat. Un exemplar rămâne la autoritatea de înregistrare, al doilea este prezentat registratorului, al treilea trebuie păstrat de emitent.

A treia etapă este pregătirea unui prospect pentru emisiunea de valori mobiliare

Înregistrarea de stat a unei emisiuni (emisiuni suplimentare) de titluri de capital este însoțită de înregistrarea prospectului acestora în următoarele cazuri:

• dacă numărul fondatorilor depășește 500 de persoane sau valoarea nominală a emisiunii în rândul fondatorilor depășește 50.000 de salarii minime;
• repartizarea actiunilor intre actionari;
• conversia actiunilor;
• abonament deschis;
• subscriere închisă dacă numărul de acționari depășește 500 de persoane.

Prospectul de valori mobiliare trebuie să conțină:

1. Informații succinte despre persoanele incluse în organele de conducere ale emitentului, informații despre conturile bancare, despre auditorul, evaluatorul și consultantul financiar al emitentului, precum și despre alte persoane care au semnat prospectul. Informațiile scurte includ:

• indicarea persoanelor incluse în organele de conducere ale emitentului;
• informații despre conturile bancare ale emitentului, informații despre auditorul (auditorii) emitentului care a întocmit o opinie cu privire la situațiile financiare anuale ale emitentului pentru ultimele trei exerciții financiare încheiate sau pentru fiecare exercițiu financiar încheiat dacă emitentul funcționează de mai puțin de trei ani;
• informatii despre evaluator si consultantii emitentului.

2. Informații succinte despre volumul, termenii, procedura și condițiile pentru plasarea valorilor mobiliare cu grad de emisiune, care includ:

• tipul, categoria (tipul) și forma titlurilor de valoare emise;
• valoarea nominală a fiecărui tip, categorie (tip), serie de titluri de valoare emise cu grad de emisiune (dacă prezența unei valori nominale este prevăzută de legislația Federației Ruse);
• volumul preconizat al emisiunii în termeni monetari și numărul de titluri de valoare cu grad de emisiune care se preconizează a fi plasate;
• prețul (procedura de stabilire a prețului) de plasare a titlurilor de valoare cu grad de emisiune;
• procedura și termenii de plasare a valorilor mobiliare cu grad de emisiune;
• procedura și termenele de plată pentru titlurile de valoare plasate la emisiune;
• procedura și condițiile de încheiere a acordurilor în timpul plasării titlurilor de capital;
• cercul de potențiali cumpărători ai titlurilor de valoare emise cu grad de emisiune;
• procedura de dezvăluire a informațiilor privind plasarea și rezultatele plasării de titluri de capital.

3. Informații de bază despre situația financiară și economică a emitentului și factorii de risc. Această secțiune conține informații privind situația financiară și economică a emitentului pentru ultimii cinci exerciții financiare încheiate sau pentru fiecare exercițiu financiar încheiat dacă emitentul a funcționat de mai puțin de cinci ani, precum și pentru ultima perioadă de raportare încheiată. Acesta conține următoarele informații:

• privind indicatorii activităților financiare și economice ale emitentului;
• privind capitalizarea bursieră a emitentului și obligațiile acestuia;
• cu privire la scopurile emisiunii și instrucțiunile de utilizare a fondurilor primite ca urmare a plasării de titluri de valoare cu grad de emisiune;
• despre riscurile apărute în legătură cu achiziționarea de titluri de valoare emise cu grad de emisiune.

4. Informatii detaliate despre emitent. Acesta include informații:

• despre istoria creării și dezvoltării emitentului;
• privind principalele activități economice ale emitentului;
• despre planurile pentru activitățile viitoare ale emitentului;
• privind participarea emitentului la activități industriale, bancare și grupuri financiare, holdinguri, preocupări și asociații, precum și filiale și societăți comerciale dependente ale emitentului;
• privind componența, structura și valoarea mijloacelor fixe ale emitentului, inclusiv planurile de achiziție, înlocuire, cedare a mijloacelor fixe, precum și informații despre toate faptele de grevare a mijloacelor fixe ale emitentului.

5. Informații privind activitățile financiare și economice ale emitentului. Informațiile privind activitățile financiare și economice ale emitentului includ informații despre situația financiară a emitentului și dinamica modificărilor acestuia pentru ultimii cinci exerciții financiare încheiate sau pentru fiecare exercițiu financiar încheiat, dacă emitentul funcționează de mai puțin de cinci ani. , precum și o indicare a motivelor și factorilor care, în opinia organelor de conducere ale emitentului, au condus la o astfel de modificare, printre care:

• asupra rezultatelor activităților financiare și economice ale emitentului, factorii care au influențat modificările valorii veniturilor din vânzarea de bunuri, produse, lucrări, servicii de către emitent și profitul (pierderile) emitentului din activitățile sale principale, inclusiv impactul inflației, modificări ale cursurilor de schimb valutar, decizii agentii guvernamentale, alți factori economici, financiari, politici și de altă natură;
• privind lichiditatea emitentului, dimensiunea, structura și caracterul adecvat al capitalului și capitalului de lucru al emitentului;
• privind politica și cheltuielile emitentului în domeniul dezvoltării științifice și tehnologice în legătură cu licențe și brevete, noile dezvoltări și cercetări;
• analiza tendințelor de dezvoltare în domeniul activităților de bază ale emitentului.

6. Informații detaliate despre persoanele incluse în organele de conducere ale emitentului, organele emitentului de monitorizare a activităților sale financiare și economice și informații succinte despre angajații (angajații) emitentului. Aceste informații includ:

• informații despre persoanele incluse în organele de conducere ale emitentului, inclusiv cele care sunt membri ai consiliului de administrație al emitentului (consiliul de supraveghere), membri ai organului executiv executiv colegial al emitentului; informații despre persoana care îndeplinește funcțiile unicului organ de conducere executiv al emitentului (inclusiv informații despre organizația de conducere); informații despre persoanele care îndeplinesc funcțiile de auditor și/sau membrii comisiei de audit a emitentului, precum și informații despre natura oricăror legături de familie între oricare dintre aceste persoane;
• informații privind valoarea remunerației, beneficiilor și/sau compensarea cheltuielilor pentru fiecare organ de conducere al emitentului (cu excepția individual, îndeplinind funcțiile organului executiv unic) și organului de monitorizare a activităților sale financiare și economice, care au fost plătite de emitent pentru ultimul exercițiu financiar încheiat, precum și informații despre acordurile existente privind astfel de plăți în exercițiul financiar curent;
• informații despre structura și competența organelor de conducere ale emitentului și a organismelor care îi monitorizează activitățile financiare și economice;
• date privind numărul și date generalizate privind educația și componența angajaților (angajaților) emitentului, precum și asupra modificărilor numărului de angajați (angajaților) emitentului, dacă o astfel de modificare este semnificativă pentru emitent;
• informații despre orice obligații ale emitentului față de angajați (angajați) referitoare la posibilitatea participării acestora la capitalul (social) autorizat (fondul mutual) al emitentului (cumpărarea de acțiuni ale emitentului), inclusiv orice acorduri care prevăd emisiunea sau acordarea de opțiuni angajaților (angajaților) emitentului;
• mărimea cotei de participare a persoanelor specificate în paragraful unu al prezentului alineat în capitalul (social) autorizat (fondul mutual) al emitentului și al filialelor și afiliaților acestuia, cota acțiunilor ordinare ale emitentului și ale filialelor și afiliaților acestuia deținute de către aceste persoane, precum și informații despre opțiunile emitentului și ale filialelor și afiliaților acestuia furnizate acestor persoane pentru acțiunile emitentului.

7. Informații despre participanții (acționarii) emitentului și despre tranzacțiile efectuate de emitent în care a existat un interes. Ei includ:

• informații privind numărul total de participanți (acționari) emitentului;
• informații despre participanții (acționarii) emitentului care dețin cel puțin 5% din capitalul său autorizat (acționar) (fondul mutual) sau cel puțin 5% din acțiunile sale ordinare, inclusiv mărimea cotei participantului (acționarului) la emitentul în capitalul său autorizat (fondul de acțiuni) ) (fondul mutual), precum și cota de acțiuni ordinare ale emitentului deținute de acesta;
• pentru participanții (acționarii) emitentului care dețin cel puțin 5% din capitalul (social) autorizat (fondul mutual) sau cel puțin 5% din acțiunile sale ordinare, informații despre participanții acestora (acționarii) care dețin cel puțin 20% din capitalul autorizat ( (fondul de acțiuni) ) capitalul (fondul mutual) sau cel puțin 20% din acțiunile lor ordinare, inclusiv cu indicarea cotei lor în capitalul (social) autorizat (fondul mutual) al emitentului, precum și a cotei de acțiuni ordinare ale emitentului deținute de ei;
• informații despre cota de participare a entității de stat sau municipale la capitalul (social) autorizat (fondul mutual) al emitentului, prezența unui drept special („acțiune de aur”);
• informații cu privire la restricțiile privind participarea la capitalul (social) autorizat (fondul mutual) al emitentului;
• informații privind modificările în componența și valoarea participării participanților (acționarilor) emitentului, care dețin cel puțin 5% din capitalul (social) autorizat (fondul mutual) sau cel puțin 5% din acțiunile sale ordinare, pentru ultimele cinci completate. exerciții financiare sau pentru fiecare exercițiu financiar încheiat, dacă emitentul funcționează de mai puțin de cinci ani;
• informații privind tranzacțiile cu părțile interesate încheiate de emitent pentru ultimii cinci exerciții financiare încheiate sau pentru fiecare exercițiu financiar încheiat, dacă emitentul funcționează de mai puțin de cinci ani, precum și pentru perioada anterioară datei aprobării prospectului de valori mobiliare;
• informații cu privire la valoarea creanțelor pentru ultimii cinci exerciții financiare încheiate sau pentru fiecare exercițiu financiar încheiat, dacă emitentul funcționează de mai puțin de cinci ani, inclusiv o defalcare pe debitori, a cărei valoare a datoriei este de cel puțin 10% din suma totală a creanțelor, precum și informații despre conturile de creanțe către afiliați.

8. Situațiile financiare ale emitentului și alte informații financiare, care includ:

• situațiile financiare anuale ale emitentului pentru ultimele trei exerciții financiare încheiate sau pentru fiecare exercițiu financiar încheiat, dacă emitentul își desfășoară activitatea pe o perioadă mai mică de trei ani, la care se anexează concluzia auditorului (auditorilor) în legătură cu aceste situații financiare;
• situațiile financiare trimestriale ale emitentului pentru ultimul trimestru de raportare finalizat;
• situațiile financiare consolidate ale emitentului pentru ultimele trei exerciții financiare încheiate sau pentru fiecare exercițiu financiar încheiat;
• informații cu privire la valoarea totală a exporturilor, precum și ponderea exporturilor în totalul vânzărilor;
• informații despre modificările semnificative care au avut loc în componența proprietății emitentului după data de încheiere a ultimului exercițiu financiar încheiat;
• informații despre participarea emitentului la procedurile judiciare, dacă o astfel de participare poate afecta în mod semnificativ activitățile financiare și economice ale emitentului.

9. Informații detaliate privind procedura și condițiile de plasare a valorilor mobiliare cu grad de emisiune. Aceasta include următoarele informații:

• asupra valorilor mobiliare cu grad de emisiune plasate, prețul de plasare (procedura de determinare a acestuia), existența unor drepturi preferențiale sau a altor drepturi de cumpărare a valorilor mobiliare cu grad de emisiune plasate, eventualele restricții privind achiziția și circulația valorilor mobiliare cu gradul de emisiune plasate;
• privind dinamica modificărilor prețurilor la titlurile emitentului în cazul în care aceste valori mobiliare au fost admise în circulație de către organizatorul tranzacționării pe piața valorilor mobiliare, inclusiv la bursă;
• despre persoanele care prestează servicii de organizare a plasării și/sau plasării de valori mobiliare cu grad de emisiune,
• despre cercul potențialilor cumpărători de valori mobiliare cu grad de emisiune;
• asupra organizatorilor de tranzacționare pe piața valorilor mobiliare, inclusiv pe bursele pe care se preconizează plasarea și/sau circulația valorilor mobiliare emise cu grad de emisiune;
• privind o eventuală modificare a cotei acționarilor în capitalul autorizat al emitentului ca urmare a plasării de titluri de valoare cu grad de emisiune;
• privind cheltuielile asociate emisiunii de valori mobiliare;
• privind metodele și procedura de returnare a fondurilor primite în plată pentru titlurile de valoare plasate cu grad de emisiune în cazul în care o emisiune (emisiune suplimentară) de titluri de valoare cu grad de emisiune este recunoscută ca eșuată sau nevalidă, precum și în alte cazuri prevăzute de legislația Federației Ruse.

10. Informații suplimentare despre emitent și despre titlurile de valoare cu grad de emisiune plasate de acesta. Ei includ:

• informații privind mărimea, structura capitalului (social) autorizat (fondul de acțiuni) al emitentului și modificările acestuia pentru ultimii cinci exerciții financiare încheiate sau pentru fiecare exercițiu financiar încheiat, dacă emitentul funcționează de mai puțin de cinci ani, indicând deciziile organelor de conducere autorizate ale emitentului care au stat la baza unei astfel de modificări;
• informații despre fiecare categorie (tip) de acțiuni ale emitentului, indicând drepturile acordate de acțiuni proprietarilor acestora, valoarea nominală a fiecărei acțiuni, numărul de acțiuni în circulație, numărul de acțiuni suplimentare în curs de plasare, numărul de acțiuni autorizate, numărul de acțiuni din bilanțul emitentului, numărul de acțiuni suplimentare care pot fi plasate ca urmare a conversiei titlurilor de valoare plasate de gradul de emisiune convertibile în acțiuni sau ca urmare a îndeplinirii obligațiilor din obligațiile emitentului. Opțiuni;
• informații privind emisiunile anterioare ale valorilor mobiliare ale emitentului, cu excepția acțiunilor emitentului;
• informații despre structura organelor de conducere ale emitentului și competența acestora, precum și despre structura organelor emitentului de control asupra activităților sale financiare și economice și competența acestora;
• informatii privind procedura de convocare si desfasurare a unei sedinte (sesiuni) a organului suprem de conducere al emitentului;
• informații privind tranzacțiile semnificative efectuate de emitent pentru ultimii cinci exerciții financiare încheiate sau pentru fiecare exercițiu financiar încheiat, dacă emitentul funcționează de mai puțin de cinci ani, cuantumul datoriilor pentru care este de cel puțin 10% din valoarea contabilă a activele emitentului conform situațiilor sale financiare pentru ultima perioadă de raportare încheiată;
• informații privind actele legislative care reglementează importul și exportul de capital, care pot afecta plata dividendelor, dobânzilor și altor plăți către nerezidenți;
• descrierea procedurii de impozitare a veniturilor pe titlurile de valoare emise și plasate la emitent ale emitentului;
• informații privind dividendele declarate (cumulate) și plătite aferente acțiunilor emitentului, precum și asupra veniturilor din obligațiunile emitentului pentru ultimii cinci exerciții financiare încheiate sau pentru fiecare exercițiu financiar încheiat, dacă emitentul funcționează de mai puțin de cinci ani, inclusiv procedura de plată a dividendelor și a altor venituri;
• informații despre persoanele care au furnizat garanție în cazul emiterii de obligațiuni garantate de către emitent, precum și despre condițiile de asigurare a îndeplinirii obligațiilor din obligațiunile emitentului;
• informații despre ratingurile de credit ale emitentului, precum și modificările acestora pentru ultimii cinci exerciții financiare încheiate sau pentru fiecare exercițiu financiar încheiat, dacă emitentul funcționează de mai puțin de cinci ani;
• informații despre organizațiile comerciale în care emitentul deține cel puțin 5% din capitalul (social) autorizat (fond mutual) sau cel puțin 5% din acțiunile ordinare;
• informații privind formarea și utilizarea fondului de rezervă, precum și a altor fonduri ale emitentului pentru ultimii cinci exerciții financiare încheiate sau pentru fiecare exercițiu financiar încheiat, dacă emitentul funcționează de mai puțin de cinci ani;
• informații despre organizațiile care înregistrează drepturi asupra valorilor mobiliare ale emitentului;
• alte informații prevăzute de Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” sau alte legi federale.

Prospectul de valori mobiliare al unei societăți comerciale este aprobat de consiliul de administrație (consiliul de supraveghere) sau de organismul care exercită, în conformitate cu legile federale, funcțiile consiliului de administrație (consiliul de supraveghere) al acestei societăți comerciale.

Prospectul permite autorității financiare superioare să facă o concluzie cu privire la legalitatea emisiunii de valori mobiliare, protejează interesele investitorilor care primesc informații complete despre activitățile companiei.

A patra etapă - înregistrarea de stat a emisiunii și prospectul titlurilor de valoare cu grad de emisiune

Înregistrarea de stat a emisiunilor (emisiuni suplimentare) de titluri de capital reprezintă atribuirea unui număr de înregistrare de stat valorilor mobiliare. Se efectuează de către organul executiv federal pentru piața valorilor mobiliare sau un alt organism de înregistrare determinat de legea federală pe baza unei cereri din partea emitentului.

Pentru înregistrarea emisiunii de valori mobiliare, emitentul depune la autoritatea de înregistrare următoarele documente:

• cerere de înregistrare;
• decizia de emitere a valorilor mobiliare;
• prospect (dacă este necesar);
• copii ale documentelor constitutive (la emiterea de acțiuni pentru a crea o societate pe acțiuni);
• documente care confirmă permisiunea organului executiv autorizat de a emite valori mobiliare (dacă necesitatea unei astfel de permisiune este stabilită de legile Rusiei).

Sunt încheiate valori mobiliare autorizate pentru emisiune Registrul de stat cu indicarea tipului de titluri, denumirea și adresa juridică a emitentului, valoarea nominală a emisiunii, cantitatea și valoarea nominală a valorilor mobiliare, numărul de înregistrare și data înregistrării valorilor mobiliare.

La înregistrarea de stat a unei emisiuni de valori mobiliare cu grad de emisiune, i se atribuie un număr individual de înregistrare de stat - un cod digital (alfabetic, cu caractere) care identifică o anumită emisiune de valori mobiliare cu grad de emisiune.

La înregistrarea de stat a fiecărei emisiuni suplimentare de valori mobiliare cu grad de emisiune, i se atribuie un număr individual de înregistrare de stat, constând din numărul individual de înregistrare de stat atribuit emisiunii de valori mobiliare cu grad de emisiune și numărul individual (codul) al acestei emisiuni suplimentare de titluri de valoare cu grad de emisiune. După trei luni de la data înregistrării de stat a raportului privind rezultatele emisiunii suplimentare de titluri de capital, numărul individual (codul) emisiunii suplimentare se anulează.

A cincea etapă este producerea certificatelor de valori mobiliare

Pentru forma documentară de emisiune, se produc certificate (formulare) de valori mobiliare, care se efectuează în conformitate cu instrucțiunile Ministerului Finanțelor al Federației Ruse „Cu privire la producerea și importul de formulare de valori mobiliare pe teritoriul Federației Ruse” . În practica internațională, se folosește o formă care are șase grade de protecție: grafică foarte complexă a cadrului formularului, microtext ascuns, grilă de fundal, strălucire fluorescentă a rozetelor, imagine a unei figuri geometrice complexe, cum ar fi un filigran, strălucire luminiscentă a centrului. dungă în raze ultraviolete. Formularul trebuie să conțină detaliile obligatorii ale securității și să îndeplinească cerințele tehnologice. Producția de titluri este costisitoare, prin urmare, pentru a reduce costurile, este permisă imprimarea certificatelor mai degrabă decât a titlurilor.

Etapa a șasea - dezvăluirea informațiilor conținute în prospect

În cazul unei emisiuni care necesită înregistrarea unui prospect, emitentul este obligat să ofere acces la informațiile conținute în prospectul de valori mobiliare oricărei persoane interesate în acest sens, indiferent de scopul obținerii acestor informații.

În cazul subscrierii deschise, emitentul este obligat să publice un aviz de înregistrare de stat a emisiunii (emisiunii suplimentare) de titluri de valoare cu grad de emisiune, indicând în același timp procedura de acces al oricăror părți interesate la informațiile cuprinse în prospectul de lanț de valori mobiliare într-o publicație tipărită mass media, distribuit într-un tiraj de minim 10 mii de exemplare.

1. informații despre emitent: valoarea capitalului autorizat, valoarea nominală a titlului, valoarea profitului bilanţier pentru anul precedent emiterii; privind termenii și condițiile de plasare a valorilor mobiliare;
2. descrierea detaliata a formularului de securitate: dimensiuni, culoare, text, design decorativ, masuri de combatere a contrafacerii.

În cazul unei subscriere închisă însoțită de înregistrarea unui prospect de valori mobiliare, emitentul este obligat să publice un aviz de înregistrare de stat a emisiunii (emisiunii suplimentare) de titluri de valoare cu grad de emisiune, indicând în același timp procedura pentru potențialii deținători de titluri de valoare de emisiune. valori mobiliare pentru a accesa informațiile cuprinse în prospectul de valori mobiliare în presa scrisă informații distribuite într-un tiraj de cel puțin 1 mie de exemplare.

Etapa a șaptea - plasarea valorilor mobiliare

Plasarea valorilor mobiliare cu grad de emisiune este înstrăinarea de către emitent a valorilor mobiliare cu grad de emisiune către primii proprietari prin încheierea de tranzacții civile.

Emitentul are dreptul de a emite titluri în mod independent în conformitate cu legislația în vigoare, totuși, pentru majoritatea dintre aceștia această procedură este destul de complicată. Prin urmare, mulți emitenți apelează la ajutorul participanților profesioniști pe piața valorilor mobiliare, care se angajează să cumpere pe cheltuiala lor: 1) întreaga emisiune de valori mobiliare la preț fix în scopul revânzării ulterioare către terți investitori; 2) partea emisiunii pe care au subalocat-o între investitorii terți în perioada convenită. Intermediarii își pot asuma, de asemenea, responsabilitatea vânzării de valori mobiliare în numele emitentului, fără obligația de a răscumpăra partea nevândută a emisiunii.

Există următoarele metode de plasare a valorilor mobiliare:

• Transferul gratuit al unui bloc de acțiuni privilegiate către membrii forței de muncă prin întocmirea unei liste de nume a deținătorilor.
• Abonamentul la valori mobiliare, care pot fi, după cum sa menționat mai devreme, deschise și închise. Plasamentul deschis (public) se efectuează între un număr nelimitat de investitori, închis - între un număr prestabilit de investitori.
• Licitația este achiziția de către persoane fizice sau juridice a valorilor mobiliare la licitație deschisă, atunci când cumpărătorii nu sunt obligați să îndeplinească nicio condiție. Licitația poate fi organizată sub formă de licitație și licitație deschisă.
• Un concurs comercial, spre deosebire de o licitație, impune cumpărătorilor să îndeplinească anumite condiții: de exemplu, menținerea profilului întreprinderii, a numărului de locuri de muncă; finanţarea facilităţilor sociale; sumele de investiții necesare.
• Licitații de investiții - vânzarea de blocuri de acțiuni ale statului și întreprinderi municipale, atunci când cumpărătorul este obligat să implementeze programe de investiții.

Emitentul este obligat să finalizeze plasarea titlurilor de valoare emise cu grad de emisiune în cel mult un an de la data înregistrării de stat a emisiunii (emisiunii suplimentare) a acestor valori mobiliare.

Emitentul poate plasa un număr mai mic de titluri de valoare cu grad de emisiune decât este specificat în decizia privind emisiunea (emisiune suplimentară) de titluri de valoare cu grad de emisiune. Numărul efectiv de titluri plasate este indicat în raportul privind rezultatele emisiunii depus spre înregistrare. Cota de valori mobiliare neplasate din numărul specificat în decizia privind emisiunea (emisiunea suplimentară) a titlurilor de valoare cu grad de emisiune, la care emisiunea este considerată eșuată, este stabilită de organul executiv federal pentru piața valorilor mobiliare.

Etapa a opta - înregistrarea unui raport privind rezultatele emisiunii de titluri de valoare cu grad de emisiune

În cel mult 30 de zile de la finalizarea plasării valorilor mobiliare, emitentul este obligat să prezinte autorității de înregistrare un raport cu privire la rezultatele emisiunii de valori mobiliare cu grad de emisiune.

Raportul privind rezultatele emisiunii (emisiunii suplimentare) de titluri de valoare cu grad de emisiune trebuie să conțină următoarele informații:

1) datele de începere și de încheiere a plasării valorilor mobiliare;

2) prețul real de plasare a valorilor mobiliare (pe tip de titluri în cadrul unei emisiuni date);

3) numărul de titluri plasate;

4) volumul total al încasărilor pentru titlurile plasate, inclusiv:

• valoarea fondurilor în ruble contribuite în plată pentru titlurile plasate;
• volumul de valută străină contribuit ca plată pentru titlurile plasate, exprimat în moneda Federației Ruse la cursul de schimb al Băncii Centrale a Federației Ruse la momentul depunerii;
• volumul imobilizărilor corporale și necorporale aduse drept plată pentru titlurile plasate, denominate în moneda Federației Ruse;
• volumul total al încasărilor pentru titlurile plasate în ruble și valută.

Pentru acțiuni, raportul privind rezultatele emisiunii (emisiunii suplimentare) a titlurilor de valoare de gradul de emisiune indică în plus o listă a proprietarilor care dețin un bloc de titluri de valoare de emisiune, a cărui dimensiune este determinată de organismul executiv federal pentru piața valorilor mobiliare. .

Concomitent cu raportul cu privire la rezultatele emisiunii (emisiune suplimentară) a titlurilor de valoare cu grad de emisiune, o cerere de înregistrare a acesteia și documente care confirmă conformitatea emitentului cu cerințele legislației Federației Ruse care definesc procedura și condițiile pentru plasarea valorile mobiliare, aprobarea raportului privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare și dezvăluirea informațiilor sunt transmise autorității de înregistrare, precum și alte cerințe, a căror respectare este necesară la plasarea valorilor mobiliare. O listă exhaustivă a acestor documente este determinată de actele juridice de reglementare ale organului executiv federal pentru piața valorilor mobiliare.

Autoritatea de înregistrare revizuiește raportul privind rezultatele emisiunii (emisiune suplimentară) de titluri de capital în termen de două săptămâni și, dacă nu există încălcări, îl înregistrează.
Procedura de emitere a valorilor mobiliare de stat și municipale, condițiile de plasare și circulație a acestora sunt reglementate de legile federale sau în modul stabilit de acestea.
Procedura de emitere a valorilor mobiliare este destul de complicată pentru corporațiile rusești și are o serie de aspecte negative. Principalul este legat de costurile ridicate pentru intrarea emitentului pe piata valorilor mobiliare. Aceasta include o taxă de stat (anterior o taxă pe tranzacțiile cu valori mobiliare (care a fost redusă de la 0,8 la 0,2% din valoarea emisiunii, dar nu mai mult de 100.000 de ruble)) și costuri suplimentare asociate cu plata serviciilor consultanților financiari și dezvăluirea. informații despre emitent. Institutul Consultanților Financiari, introdus de Comisia Federală pentru Piețele de Valori Mobiliare în conformitate cu Legea „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare”, astfel cum a fost modificată, a condus la monopolizarea pieței în mâinile participanților profesioniști individuali și a crescut brusc costul de intrare. a unei corporații rusești pe piață.

Finalizarea favorabilă a procedurii de emisiune înseamnă că valorile mobiliare intră pe piața valorilor mobiliare pentru circulația lor ulterioară.

Circulația valorilor mobiliare este încheierea de tranzacții civile care implică transferul dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare. Transferul drepturilor asupra valorilor mobiliare și exercitarea drepturilor garantate cu valori mobiliare sunt determinate de Cap. 6 din Legea „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare”.

Cel mai important punct în circulația valorilor mobiliare este înregistrarea transferului de drepturi asupra titlurilor de valoare cu grad de emisiune de la un proprietar la altul. Procedura de transfer al drepturilor asupra valorilor mobiliare ca urmare a tranzacțiilor civile depinde de ordinea deținerii (înregistrată, la purtător) și de forma de existență (documentară sau necertificată) a valorilor mobiliare.

Drepturile deținătorilor de titluri de emisie ale unei forme documentare de emisiune sunt certificate prin certificate (dacă certificatele sunt deținute de proprietari) sau prin certificate și înregistrări în conturile de valori mobiliare aflate în depozite (dacă certificatele sunt depuse într-un depozit).

Drepturile deținătorilor de a emite titluri de valoare de gradul unei forme de emisiune înregistrată în cont sunt certificate în sistemul de menținere a registrului - prin înregistrări în conturile personale la titularul de registru sau, în cazul înregistrării drepturilor asupra valorilor mobiliare într-un depozitar, prin înregistrări pe conturile „de custodie” în depozite.

Dreptul la o garanție documentară la purtător trece către dobânditor atunci când:

• când certificatul acestuia este la proprietar - la momentul transferului acestui certificat către dobânditor;
• stocarea certificatului și (sau) înregistrarea drepturilor în depozit - în momentul efectuării unei înscrieri de credit în contul „depo” al dobânditorului.

Dreptul la o valoare mobiliară înregistrată necertificată trece către dobânditor dacă drepturile sale asupra valorii mobiliare sunt luate în considerare:

• în sistemul de întreținere a registrului - din momentul efectuării unei înscrieri în credit pe contul personal al dobânditorului;
• la depozitar - din momentul efectuării unei înscrieri de credit în contul de valori mobiliare al dobânditorului.

Drepturile garantate de un titlu de valoare de emisiune trec către dobânditorul lor din momentul în care drepturile asupra acestui titlu sunt transferate.

Emisiunea și circulația valorilor mobiliare se efectuează sub control strict de către stat. Ministerul Finanțelor al Federației Ruse menține „Registrul de stat unificat al valorilor mobiliare” și publică în mod regulat liste cu emisiuni de valori mobiliare nou înregistrate. Lista autorităților de înregistrare de pe teritoriul Federației Ruse este stabilită de Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare. Regulament guvernamental realizat prin stabilirea de cerințe obligatorii pentru activitățile emitenților, participanților profesioniști la piața valorilor mobiliare și standardele acesteia; licențierea activităților participanților profesioniști de pe piață; crearea unui sistem pentru protejarea drepturilor proprietarilor și monitorizarea respectării drepturilor acestora de către emitenți și participanții profesioniști de pe piață; interzicerea și suprimarea activităților ilegale pe piața valorilor mobiliare.

Ce cauzează această problemă?

În primul rând, înregistrarea de stat obligatorie a emisiunii de acțiuni ale unei societăți pe acțiuni este consacrată prin lege. Regulamentul de emitere și circulație a valorilor mobiliare și a burselor de valori în RSFSR, în vigoare anterior, aprobat prin Decretul Guvernului RSFSR din 28 decembrie 1991 nr. 78 (denumit în continuare Regulamente), a stabilit obligativitatea înregistrării de stat. a emisiunii de acţiuni ale unei societăţi pe acţiuni. Deci, în conformitate cu paragrafele. 7 și 8 din Regulamente, valorile mobiliare au fost permise pentru circulație pe teritoriul Federației Ruse numai sub rezerva înregistrării lor de stat la Ministerul Economiei și Finanțelor al RSFSR. În prezent, cerințele pentru înregistrarea de stat a emisiunilor de valori mobiliare sunt reflectate în Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”.

În conformitate cu paragraful șapte al art. 18 din prezenta lege, valorile mobiliare cu grad de emisiune, a căror emisiune nu a fost supusă înregistrării de stat, nu sunt supuse plasamentului. Această cerință este consacrată și în primul paragraf al art. 24 din lege: „emitentul are dreptul de a începe plasarea valorilor mobiliare cu grad de emisiune pe care le emite numai după înregistrarea emisiunii acestora”.

În al doilea rând, în conformitate cu reglementările Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia și ale filialelor sale regionale, aceștia au dreptul de a se adresa instanței cu o cerere de lichidare a unei persoane juridice care a încălcat cerințele legislației Federației Ruse. privind valorile mobiliare și să aplice sancțiuni contravenitorilor stabilite de legislația Federației Ruse (clauza 19 Articolul 42 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”). Acest drept a fost, de exemplu, exercitat de filiala regională Chelyabinsk a Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia, care a depus o cerere la instanța de arbitraj pentru lichidarea unei persoane juridice din cauza faptului că emisiunea de valori mobiliare ale acțiunilor pe acțiuni. firma nu a fost înregistrată. Cauza a fost examinată în prima instanță, în apel și în casație. Partea de motivare a deciziei Curții Federale de Arbitraj din Districtul Ural (instanță de casație) a precizat că emisiunea și plasarea de acțiuni ale societății pe acțiuni create în iunie 1996 erau supuse înregistrării de stat obligatorii în conformitate cu Legea federală „ Pe Piața Valorilor Mobiliare”. Potrivit paragrafului 2 al art. 61 din Codul civil al Federației Ruse, o persoană juridică poate fi lichidată printr-o hotărâre judecătorească dacă desfășoară activități cu încălcări repetate sau grave ale legii sau altui act juridic. Instanța a constatat că acțiunile legate de plasarea capitalului autorizat în acțiuni neînregistrate trebuie să fie calificate ca fiind comise cu încălcarea gravă a legislației Federației Ruse privind valorile mobiliare, care servește drept bază pentru lichidarea unei persoane juridice.

Astfel, înregistrarea emisiunii de valori mobiliare este necesară și obligatorie. În același timp, legislația nu conține norme care interzic înregistrarea de stat a emisiunii de acțiuni ale societăților pe acțiuni, a căror plasare a fost făcută înainte de publicarea Legii federale „Cu privire la piața valorilor mobiliare” și a cărei înregistrare de stat. nu a fost efectuată.

În al treilea rând, s-a format practică judiciară cu privire la emisiunea și circulația valorilor mobiliare. În special, Revizuirea practicii de soluționare a litigiilor legate de plasarea și circulația acțiunilor, dată în Scrisoarea de informare a Prezidiului Curții Supreme de Arbitraj din 21 aprilie 1998 nr. 33, precizează că o tranzacție în baza unei achiziții de acțiuni si contract de vanzare, incheiat inainte de inregistrarea deciziei de emitere a actiunilor, declarata nula (nula) de instanta. Astfel, putem concluziona că, dacă a avut loc o schimbare a participanților la o societate pe acțiuni prin încheierea de contracte civile legate de înstrăinarea valorilor mobiliare, iar emisiunea acestor valori mobiliare nu a fost supusă înregistrării de stat, atunci participanții la societatea pe acțiuni. societatea poate suferi pierderi din cauza invalidării unor astfel de tranzacții judecătorești.

În conformitate cu art. 51 din Codul civil al Federației Ruse, o persoană juridică este supusă înregistrării de stat la autoritățile judiciare și este considerată creată din momentul înregistrării sale de stat. În prezent, legea privind înregistrarea de stat a persoanelor juridice nu a fost adoptată și înregistrarea se efectuează în conformitate cu Regulamentul privind procedura de înregistrare de stat a entităților comerciale, aprobat prin Decretul președintelui Federației Ruse din 08/07/94. Nr. 1482 (denumite în continuare Regulamentele privind înregistrarea de stat). Prezentul regulament privind înregistrarea de stat nu se aplică înregistrării organizațiilor comerciale, a căror procedură specială de înregistrare este determinată de actele legislative ale Federației Ruse, precum și întreprinderilor create în procesul de privatizare. În special, există o procedură diferită pentru înregistrarea de stat a instituțiilor de credit și a întreprinderilor cu investiții străine.

Una dintre caracteristicile unei persoane juridice în conformitate cu art. 48 din Codul civil al Federației Ruse este prezența în proprietatea, gestiunea economică sau gestionarea operațională a proprietății separate. Când se înființează o societate pe acțiuni, proprietatea acesteia constă în aporturile fondatorilor efectuate la capitalul autorizat. În conformitate cu art. 99 din Codul civil al Federației Ruse, capitalul autorizat al unei societăți pe acțiuni este format din valoarea nominală a acțiunilor societății achiziționate de acționari. Astfel, capitalul autorizat al unei societăți se formează prin încheierea de convenții civile pentru achiziționarea de către acționarii societății de acțiuni în schimbul unor aporturi la capitalul autorizat, sau, cu alte cuvinte, prin plasarea acțiunilor societății pe acțiuni.

Definiția termenului „plasare de valori mobiliare” este dată în art. 2 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”, în care plasarea valorilor mobiliare este înțeleasă ca „înstrăinarea de către emitent a valorilor mobiliare cu grad de emisiune către primii proprietari prin încheierea de tranzacții civile”. După cum sa menționat mai sus, nu este permisă plasarea titlurilor de valoare ale unei societăți pe acțiuni fără înregistrarea de stat a emisiunii.

În conformitate cu clauza 1 din Regulamentul privind înregistrarea de stat, la depunerea documentelor pentru înregistrarea de stat trebuie depus un document care să confirme plata a cel puțin 50% din capitalul autorizat al societății specificat în decizia de înființare a acesteia. Astfel, înainte de înregistrarea de stat a unei persoane juridice, este necesar să se plaseze cel puțin 50% din acțiuni în rândul acționarilor companiei, a cărei emisiune a trecut deja de înregistrarea de stat. Cu toate acestea, această cerință nu are în prezent suport de reglementare, iar înregistrarea de stat a emisiunii de valori mobiliare se efectuează după înregistrarea de stat a companiei. Din cauza unei astfel de nerezolvari legale, apare adesea o situație când o companie este inclusă în registrul de stat al persoanelor juridice, dar înregistrarea de stat a emisiunii de valori mobiliare este refuzată.

Este recomandabil să se elimine inconsecvența normelor legale existente atunci când se elaborează o lege privind înregistrarea de stat a persoanelor juridice. Ca una dintre opțiunile de reglementare a acestei probleme, se poate folosi practica apărută în timpul înregistrării de stat a emisiunii de acțiuni ale instituțiilor de credit. Deci, în conformitate cu sp. 11.6 din instrucțiunile Băncii Rusiei din 17 septembrie 1996 nr. 8 „Cu privire la regulile de emitere și înregistrare a valorilor mobiliare de către organizațiile de credit pe teritoriul Federației Ruse” (modificată și completată) înregistrarea primei emisiuni de acțiuni a unei organizații de credit, realizată la crearea unei organizații de credit prin constituire sau reorganizare, se realizează concomitent cu înregistrarea unei organizații de credit sub forma unei societăți pe acțiuni.

Aspectele discutate mai jos nu afectează procedura de înregistrare a emisiunii de valori mobiliare ale instituțiilor de credit și ale societăților pe acțiuni create în timpul procesului de privatizare.

Procedura de emitere a acțiunilor unei societăți pe acțiuni la înființare este reglementată de Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” și de Standardele pentru emiterea de acțiuni la înființarea societăților pe acțiuni, acțiuni suplimentare, obligațiuni și prospectele acestora, aprobate prin rezoluție. al Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 11 noiembrie 1998 nr. 47 (denumite în continuare Standarde).

Procedura de emitere a acțiunilor unei societăți pe acțiuni constă în mai multe etape și anume: luarea unei decizii privind plasarea valorilor mobiliare; luarea unei decizii cu privire la emisiunea de valori mobiliare; înregistrarea de stat a emisiunii de valori mobiliare; prezentarea certificatelor de valori mobiliare (în cazul formei documentare de eliberare a acestora); plasarea directă a valorilor mobiliare; înregistrarea unui raport privind rezultatele problemei.

Decizie privind plasarea valorilor mobiliare. Conceptul de „decizie privind plasarea valorilor mobiliare” este definit în ultimul paragraf al clauzei 1.2 din Standarde, conform căruia decizia de înființare a unei societăți pe acțiuni este unul dintre tipurile de decizii privind plasarea valorilor mobiliare. Revenind la art. 98 Cod civil al Federației Ruse și art. 9 din Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni”, putem concluziona că decizia de înființare a unei societăți trebuie să cuprindă:

• rezultatele votului și deciziile luate de acționari cu privire la problemele înființării unei societăți pe acțiuni;
• decizia de aprobare a statutului companiei;
• hotărâre privind alegerea organelor de conducere ale societății pe acțiuni;
• decizia de aprobare a mărimii capitalului autorizat al companiei;
• determinarea categoriei de acțiuni care urmează să fie emise și a procedurii de plasare a acestora;
• aprobarea valorii bănești a valorilor mobiliare, a altor lucruri sau drepturi de proprietate care au valoare bănească, aduse de fondatori în plată pentru acțiuni ale societății pe acțiuni. În conformitate cu art. 34 din Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni”, acțiunile și alte valori mobiliare ale societății care sunt plătite în natură trebuie plătite integral la achiziționarea lor, cu excepția cazului în care se stabilește altfel prin acordul de înființare a societății la înființarea acesteia. . În același timp, se indică faptul că, dacă valoarea nominală a acțiunilor dobândite prin plată în natură este mai mare de două sute de salarii minime stabilite de legea federală, atunci este necesară o evaluare a acestei proprietăți de către un evaluator independent (auditor). În acest caz, fondatorii companiei trebuie să aprobe decizia evaluatorului independent.

Decizia de emitere a valorilor mobiliare. În conformitate cu clauza 7.2 din Standarde, decizia privind emiterea valorilor mobiliare se ia în baza deciziei privind plasarea valorilor mobiliare. În conformitate cu art. 25 din Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni”, la înființarea unei societăți, valorile mobiliare trebuie plasate în rândul fondatorilor sau, cu alte cuvinte, într-un cerc prestabilit de persoane. Aprobarea deciziei de emitere în conformitate cu clauza 7.1 din Standarde se realizează de către consiliul de administrație. Totuși, aceasta nu stabilește restricții pentru aprobarea unei decizii privind emisiunea de valori mobiliare de către adunarea generală a acționarilor. Standardele nu conțin procedura de înregistrare de stat a emisiunii de valori mobiliare, care a fost efectuată înainte de intrarea în vigoare a Legii „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare” și de aprobarea Standardelor. De asemenea, clauza 7.3 din Standarde prevede că decizia de emitere a valorilor mobiliare trebuie aprobată în cel mult șase luni de la data deciziei de plasare. Dacă au trecut mai mult de șase luni, atunci este necesară reaprobarea acestei decizii.

La implementarea acestei norme în practică, apare adesea următoarea situație: decizia de a plasa acțiuni a fost luată la înființarea companiei, iar înregistrarea de stat a emisiunii de acțiuni nu a fost efectuată. În plus, societatea suferă schimbări repetate ale participanților. La o anumită etapă a activității companiei, se pune întrebarea cu privire la necesitatea înregistrării de stat a emisiunii de acțiuni. Decizia de emitere a acțiunilor reaproba noua componență a participanților care nu au luat decizia de a plasa acțiuni și în rândul cărora nu au fost plasate acțiunile. În acest caz, legitimitatea aprobării din nou a deciziei de emitere a valorilor mobiliare devine îndoielnică din cauza posibilei recunoașteri a invalidității tranzacțiilor de achiziție de acțiuni de către noii participanți, așa cum sa menționat anterior.

Înregistrarea emisiunii de valori mobiliare. Când luați în considerare această etapă, trebuie luate în considerare următoarele puncte.

În primul rând, în conformitate cu ordinul Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare din 28 mai 1997 nr. 268-r „Cu privire la aprobarea Listei organismelor de înregistrare care efectuează înregistrarea de stat a emisiunilor de valori mobiliare pe teritoriul Federației Ruse” ( cu modificări și completări), înregistrarea de stat a titlurilor de valoare emise pe teritoriul Federației Ruse este efectuată de Ministerul de Finanțe al Rusiei, Banca Rusiei, FCSM din Rusia și sucursalele regionale ale FCSM din Rusia. Lista emitenților care depun documente pentru înregistrarea de stat a emisiunilor de valori mobiliare la Comisia Federală a Valorilor Mobiliare a Rusiei este stabilită prin Ordinul Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 26 februarie 1997 nr. 60-r (modificat și completat).

În al doilea rând, dacă, la înființarea unei societăți pe acțiuni, acțiunile sunt plasate printre mai mult de cinci sute de fondatori sau valoarea emisiunii depășește cincizeci de mii de salarii minime, atunci odată cu decizia de a emite acțiuni, este necesară înregistrarea de stat a prospectului (clauza 8.1 din Standardele). Prospectul de emisiune se aprobă de organele abilitate ale societății pe acțiuni (adunarea generală a acționarilor sau consiliul de administrație).

În al treilea rând, în conformitate cu clauza 9.12 din Standarde, în cazul plasării valorilor mobiliare înregistrate, o copie a acordului (acordurilor) privind ținerea unui registru al proprietarilor de valori mobiliare încheiate de emitent cu registratorul, sau un document care confirmă circumstanțe care scutesc emitentul de la încheierea unui astfel de contract. Cerințele pentru transferul obligatoriu a menținerii registrului către un registrator independent sunt definite în paragraful 3 al art. 44 din Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni” și art. 8 din Legea „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare”. Astfel, Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni” prevede încredințarea menținerii și păstrării registrului unui registrator independent în cazul a peste cinci sute de proprietari de acțiuni ordinare. Este despreîn special despre proprietarii de acţiuni ordinare. Legea „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare” conține o cerință puțin diferită, care constă în necesitatea transferului menținerii registrului către un registrator independent dacă numărul deținătorilor depășește 500, dar nu precizează ce proprietari ai căror acțiuni se referă. . Astfel, cerințele Legii „Cu privire la piața valorilor mobiliare” restrâng oarecum cerințele Legii „Cu privire la societățile pe acțiuni”. Datorită faptului că Legea „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare” a intrat în vigoare ulterior Legii „Cu privire la societățile pe acțiuni”, pare necesar să ne ghidăm după regulile prevăzute în Legea „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare”.

În al patrulea rând, la paragraful 2 al art. 44 din Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni” stabilește că o societate pe acțiuni este obligată să asigure menținerea și păstrarea unui registru în conformitate cu actele juridice ale Federației Ruse în cel mult o lună de la data înregistrării de stat. . Cerințele și procedura de ținere a registrului sunt stabilite în Regulamentul privind ținerea registrului deținătorilor de valori mobiliare, aprobat prin Rezoluția nr. 27 a Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 2 octombrie 1997. Această rezoluție stabilește că Regulamentul privind menținerea Registrul proprietarilor de valori mobiliare este obligatoriu pentru registratorii - participanții profesioniști la piața valorilor mobiliare și emitenții care țin registrul deținătorilor de valori mobiliare în mod independent.

De asemenea, este necesar să se acorde atenție noii cerințe care definește unele aspecte ale ținerii unui registru al valorilor mobiliare de către o societate pe acțiuni.

În conformitate cu clauza 2.7 din Regulamentul privind activitățile de licențiere pentru menținerea unui registru al proprietarilor de valori mobiliare înregistrate, aprobat prin Rezoluția Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 19 iunie 1998 nr. 24, un emitent care menține un registru al valorilor mobiliare în mod independent, dacă numărul de persoane înregistrate este mai mare de cincizeci, trebuie să aibă în personal cel puțin un specialist care îndeplinește cerințele de calificare pentru acest tip de activitate profesională pe piața valorilor mobiliare în conformitate cu reglementările Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia. Această cerință intră în vigoare la 22 aprilie 1999.

Plasarea valorilor mobiliare și înregistrarea unui raport privind emisiunea de valori mobiliare. Documentele de înregistrare de stat a emisiunii de acțiuni distribuite între fondatorii societății pe acțiuni la înființarea acesteia trebuie depuse la autoritatea de înregistrare în cel mult o lună de la data înregistrării de stat a societății pe acțiuni (clauza 10.8 din Standardele). După cum sa menționat deja, plasarea efectivă a valorilor mobiliare se realizează înainte de înregistrarea de stat a societății pe acțiuni și această normă stabilește doar procedura de depunere a documentelor pentru înregistrarea de stat a emisiunii de valori mobiliare.

Înregistrarea unui raport privind rezultatele emisiunii de acțiuni distribuite la înființarea unei societăți pe acțiuni se realizează concomitent cu înregistrarea de stat a emisiunii acestor acțiuni (clauza 12.1 din Standarde). Această cerință este obligatorie pentru emitent. Dacă capitalul autorizat al societății este vărsat doar 50% (articolul 34 din Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni”), atunci la aprobarea raportului privind emisiunea de valori mobiliare se aprobă plasarea de acțiuni, inclusiv a celor pentru care s-a efectuat plata. nu a fost realizată integral. În acest sens, pare corect să se efectueze înregistrarea de stat a unui raport privind emisiunea de valori mobiliare la înființarea unei societăți pe acțiuni după plata integrală a capitalului autorizat.

Această publicație a acoperit doar câteva aspecte legate de înregistrarea de stat a emisiunii de valori mobiliare ale unei societăți pe acțiuni. În realitate, gama acestor probleme este mult mai largă, nu toate au o reglementare legală suficientă și necesită o elaborare juridică suplimentară.

Care sunt riscurile furnizării de informații false la emiterea de valori mobiliare?

Răspuns: Includerea informațiilor false în documente este o bază independentă pentru refuzul înregistrării de stat a unei emisiuni de valori mobiliare.

Ce este o decizie de ofertă de acțiuni?

Răspuns: Decizia privind plasarea acțiunilor este recunoscută ca decizie a organului de conducere autorizat al societății pe acțiuni, care determină condițiile de emitere a acțiunilor (titlurilor de valoare), incl. numărul de titluri, valoarea nominală, cercul de persoane în rândul cărora sunt plasate acțiuni (titluri de valoare), momentul plasării, etc.

Care organ al societății pe acțiuni este autorizat să ia decizii cu privire la plasarea acțiunilor și este necesară participarea tuturor acționarilor pentru aceasta?

Răspuns: Cu excepția unui număr de cazuri, decizia de plasare a acțiunilor este luată de adunarea generală a acționarilor. Pentru a lua o decizie cu privire la plasament, este suficientă prezența a jumătate dintre acționari (50% + 1 acțiune) la adunare, decizia se ia cu majoritate simplă de voturi.

Care ar putea fi motivele refuzului înregistrării de stat a emisiunii de acțiuni?

Răspuns: Următoarele motive independente au fost stabilite ca motive pentru refuzul înregistrării de stat a emisiunii de acțiuni:

• încălcarea cerințelor legislației Federației Ruse privind valorile mobiliare;
• neconcordanța documentelor depuse pentru înregistrarea de stat a emisiunii de acțiuni (valori mobiliare) cu cerințele Legii federale „Cu privire la piața valorilor mobiliare” și „Standarde pentru emiterea de valori mobiliare și înregistrarea prospectelor de valori mobiliare”, aprobate prin Ordinul Federal Serviciul Piețelor Financiare al Federației Ruse din 25 ianuarie 2007 Nr. 07-4/pz -n;
• nedepunerea în termen de 30 de zile, la solicitarea autorității de înregistrare, a tuturor documentelor necesare pentru înregistrarea de stat a emisiunii de acțiuni (valori mobiliare);
• nerespectarea de către consultantul financiar pe piața valorilor mobiliare care a semnat prospectul de valori mobiliare cu cerințele stabilite;
• introducerea în documentele depuse pentru înregistrarea de stat a emisiunii de acțiuni (valori mobiliare), informații false sau informații care nu corespund realității (informații inexacte).

Unde pot contesta un refuz de înregistrare de stat a unei emisiuni de acțiuni?

Răspuns: Refuzul de a înregistra de stat o emisiune de valori mobiliare poate fi contestat la un funcționar superior al Serviciului pentru Piețe Financiare a Băncii Rusiei sau la Curtea de Arbitraj.

Cum se efectuează plata acțiunilor și evaluarea proprietății contribuite de participanții la companie? Este necesar să invitați un evaluator independent?

Răspuns: Plata acțiunilor se poate face atât în ​​numerar, cât și în natură prin transferarea acestora la o societate pe acțiuni pentru includerea în capitalul autorizat. La plata acțiunilor (titlurilor de valoare) în mijloace nemonetare, prețul unei astfel de proprietăți trebuie stabilit de Consiliul de Administrație al societății pe acțiuni pe baza valoare de piață. Implicarea unui evaluator independent în acest scop este necesară datorită faptului că, la înregistrarea unui raport privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare, autoritatea de înregistrare solicită depunerea unui raport privind evaluarea proprietății aduse ca plată a acțiunilor ( titluri de valoare).

Este posibilă emiterea de acțiuni suplimentare dacă nu există prevederi privind acțiunile autorizate în statutul societății și care este procedura de efectuare a modificărilor și completărilor la statut?

Răspuns: Nu, emiterea suplimentară de acțiuni este permisă numai dacă statutul societății pe acțiuni conține prevederi corespunzătoare privind numărul de acțiuni pe care societatea le poate emite suplimentar (acțiuni autorizate). Astfel de modificări ale statutului apar în mod general prin luarea unei decizii în cadrul adunării generale a acționarilor.

Cum se realizează repartizarea acțiunilor suplimentare între participanții societății și este posibilă schimbarea cotelor acționarilor în capitalul autorizat al societății?

Răspuns: Legislația actuală prevede diverse modalități de plasare a acțiunilor suplimentare (titluri de valoare), inclusiv prin subscriere și prin distribuire între acționari. Fără a intra în detalii, putem spune că acțiunile (titlurile) unei emisiuni suplimentare pot fi distribuite între acționari proporțional cu cota lor (adică cota acționarilor nu se modifică), sau pot fi distribuite doar acționarilor individuali și/sau terților. părților, ceea ce va atrage după sine o modificare a acțiunilor acționarilor. Trebuie remarcat faptul că, într-o serie de cazuri, este prevăzut un drept de preferință de a cumpăra acțiuni suplimentare (titluri de valoare).

Care este emisiunea de acțiuni efectuată prin conversia acestora și cum se realizează plasarea valorilor mobiliare în acest caz?

Răspuns: Emisiunea de acțiuni efectuată prin conversie este transformarea unei acțiuni cu o caracteristică într-o acțiune (acțiuni) cu altă caracteristică. Conversia poate fi efectuată sub forma unei modificări a valorii nominale a acțiunilor (există o modificare a mărimii capitalului autorizat), o modificare a numărului de acțiuni, i.e. Mai multe acțiuni sunt transformate într-una singură (consolidare) sau o acțiune este împărțită în mai multe (divizată). În ultimele două cazuri, nu există nicio modificare a mărimii capitalului autorizat, adică. Valoarea nominală a acțiunilor după conversie depinde de raportul dintre numărul acestora și capitalul autorizat. De exemplu, capitalul autorizat al unei companii este de 10.000 de ruble și este împărțit în 100 de acțiuni a câte 100 de ruble fiecare. Să presupunem că compania a decis să consolideze acțiuni și să facă una din două acțiuni. Astfel, după conversie, capitalul autorizat al companiei va fi același de 10.000 de ruble, dar va fi împărțit în 50 de acțiuni a câte 200 de ruble fiecare. Pe lângă metoda de conversie, este posibilă modificarea drepturilor acțiunilor certificate. Plasarea valorilor mobiliare are loc într-o singură zi printr-o operațiune în registru (informațiile despre acțiunile vechi se schimbă în informații despre acțiunile noi).

Care sunt consecințele pierderii registrului participanților companiei și este posibilă emiterea de acțiuni suplimentare înainte de restabilirea definitivă a acestuia?

Răspuns: Registrul acționarilor este singurul document care atestă drepturile de proprietate ale acționarilor asupra acțiunilor pe care le dețin. În consecință, pierderea registrului acționarilor înseamnă că este imposibil să se înregistreze în mod fiabil compoziția acționarilor și numărul de acțiuni deținute de aceștia. Cele de mai sus fac imposibilă luarea deciziilor adunării generale a acționarilor până la restabilirea registrului. De asemenea, este imposibil să plasați titluri înainte de această dată, deoarece plasarea valorilor mobiliare are loc exclusiv prin tranzacții în registrul acționarilor.

În ce cazuri este însoțită emisiunea de acțiuni (valori mobiliare) de înregistrarea unui prospect?

Răspuns: Emisiunea de acțiuni este însoțită de înregistrarea obligatorie a unui prospect de valori mobiliare în cazurile în care acțiunile sunt plasate prin subscripție publică sau prin subscriere privată într-un cerc de persoane care depășește 500 de persoane, precum și dacă suma fondurilor strânse în cursul anului este mai mare. peste 200 de milioane de ruble. La discreția emitentului, emisiunea de valori mobiliare poate fi însoțită de înregistrarea unui prospect fără respectarea condițiilor specificate.

Există restricții privind numărul de acțiuni emise?

Răspuns: Legislația actuală stabilește o limită a numărului (procentului) de acțiuni preferențiale emise - valoarea nominală a tuturor acțiunilor privilegiate nu trebuie să depășească mai mult de 25 la sută din capitalul autorizat. Nu există alte restricții.

Care sunt consecințele refuzului înregistrării de stat a unui raport privind rezultatele unei emisiuni (emisiune suplimentară) de valori mobiliare și declararea emisiunii invalide.

Răspuns:În cazul în care înregistrarea de stat a raportului privind rezultatele emisiunii (emisiune suplimentară) de valori mobiliare este refuzată și emisiunea este declarată invalidă, titlurile plasate sunt de asemenea recunoscute ca nevalide și încetează să mai existe ca atare. În consecință, fondurile sau proprietățile aduse în plată pentru titluri de valoare trebuie returnate persoanelor care au plătit pentru titlurile de valoare.